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「东北期货配资」传奇投资者:股市不存在泡沫,大多数资产价格

传奇投资者:股市不存在泡沫,大多数资产价格合理!利率上升通胀风险仍然存在

2021-03-17 10:07 来源:和讯网

原标题:传奇投资者:股市不存在泡沫,大多数资产价格合理!利率上升通胀风险仍然存在

「东北期货配资」传奇投资者:股市不存在泡沫,大多数资产价格

传奇投资者、橡树资本创始人霍华德-马克斯在他的最新投资者备忘录中否认了股市目前存在泡沫的说法,并表示大多数资产价格仍是合理的。

虽然像杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)等其他投资大佬都认为股市已见顶,但马克斯表示,市场未来的走势尚不明朗。

他说:“在我的职业生涯中,有几次我觉得,预测顶部(或底部)的逻辑很诱人,成功的可能性很高。但这不是其中之一。“

他接着说:“基于对估值、联邦政府支出、通胀和利率的担忧,越来越多的人提到可能存在泡沫,但我认为有太多的积极因素,答案不是非黑即白。”

他所说的积极因素包括未来美国经济的强劲复苏,这将受到以下因素的支撑:被压抑的需求释放,推动消费者支出高于平均水平;美联储承诺将利率维持在低位;以及政治不确定性的缓解,华盛顿以微弱多数通过激进立法的可能性降低了。

马克斯也承认”市场温度升高了”,并表示,随着投资者蜂拥进入所谓的“表情包股票”(meme stocks),并将投资范围扩大到风险更高的资产,拼命追求回报,出现了欣快症和冒险行为的迹象。

投资者担心泡沫的主要原因之一是高资产估值。虽然马克斯承认,根据历史标准,股票价格似乎已经很高,但他说,它们并未高到“疯狂”的程度。

马克斯也承认,长期来看,利率上升和通胀的风险仍然存在。他说:“以目前的利率衡量,今天的高资产价格或许是合理的,但如果利率上升,这显然是脆弱性的一个来源。”

但他的最终结论是,大多数资产价格处于“灰色地带”,当然不低,大部分处于公允水平偏高,但也没有高到不合理的程度。

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