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「怎么炒股」套保平仓亏损超2亿收关注函 道道全:期货虽亏但现货有增值

1月25日晚间,道道全(002852,股吧)(002852,SZ;昨日收盘价13.21元)发布对深交所关注函的回复公告。半个月前,该公司发布业绩预告,披露因套期保值平仓亏损2.07亿元,致使2020年全年预计亏损4000万元~6000万元,这也火速引来交易所关注函。

《每日经济新闻(博客,微博)》记者注意到,道道全此次回复称,2020年下半年,公司对市场研判出现偏差。不过,套期保值的平仓亏损也会对应现货的增值,“简单一点,我们如果不买商品,直接卖出持有的原材料,就立马平掉了这个损益。”道道全相关负责人对记者解释称,现货的增值,隐含在公司包装油和原材料中。

根据披露,道道全2020年实现包装油和豆粕销售毛利3.98亿元,同时期末对应存货公允价值变动增加了7000余万元,道道全披露,这部分可对冲期货亏损。

套期保值亏损引股价跌停

1月12日晚间发布的年度业绩预告,让道道全收获连续两个跌停板,至1月15日,道道全股价仍下跌5.75%。

股价遭此重挫的缘由是,道道全在2020年前三季度实现归母净利润9019.71万元的情况下,在业绩预告中披露,报告期内套期保值产生平仓亏损约2.07亿元,因此,预计全年亏损4000万元~6000万元,同比下降146.57%至131.05%。

随即,道道全便收到深交所关注函,要求前者就套期保值相关事项进行详细说明。

资料显示,套期保值又称对冲贸易,是指在买进(或卖出)实际货物的同时,在期货交易所卖出(或买进)同等数量的期货交易合同作为保值,其作用在于在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制,以使价格风险降到最低限度。

简单而言,在套期保值的对冲下,经过一段时间,当价格变动使现货买卖上出现盈亏时,可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。

根据披露,目前,道道全主要对油脂和豆粕进行买入和卖出套保,期货交易品种在郑州商品期货交易所和大连商品期货交易所交易。

道道全在此次的关注函回复中也提到,公司套期保值的目的是规避市场价格风险,锁定原材料成本、价值或销售利润,从而帮助公司有效抵御原材料价格波动对公司持续经营的影响。

道道全:存货有增值

对于报告期内的套期保值业务,不同的产品对应不同的处理方式,这也是导致套期保值业务为道道全带来巨额亏损的缘由。

道道全称,豆粕和贸易油的套期保值业务,直接体现了期货合约盈亏和现货价值变动相抵的对应关系,实现了锁定利润目的。其中,豆粕套期保值业务平仓亏损462.52万元,现货销售实现毛利1898.65万元;贸易油套期保值业务平仓亏损1934.41万元,现货销售实现毛利2088.60万元。

但因为菜油和豆油是道道全公司包装油的主要原材料,这部分产品现货不是直接销售,而是作为原材料计算,因此无法直接对冲套期保值的平仓亏损。“对应期货合约亏损的现货增值,隐含在公司包装油和原材料中。”道道全在公告中如是表示。

《每日经济新闻》记者查询发现,2020年初,菜油价格每吨在8000元左右,春节后受国内外疫情影响,餐饮业受到冲击,限制菜籽油消费,价格也处于跌势,还一度跌破7500元/吨大关,但自下半年以来,受供求关系、进口下降等因素影响,菜油价格上涨至突破万元每吨。与此同时,豆油也呈现相似的价格走势。

道道全在公告中披露的数据显示,其2020年期货套期平仓亏损2.07亿元,期末浮动亏损2120.94万元,合计亏损2.28亿元,同时,现货销售毛利实现3.98亿元,期末存货公允价值变动为7084.27万元,合计4.69亿元。

记者从道道全相关人士处了解到,后续,公司的套期保值总体规模还是会结合现货进行,“但事实上仓位轻了些,也有一系列措施应对,后续会有更加稳妥的操作策略和更加积极行业研究。”

此外,需要注意的是,2020年7月~10月,道道全在期货保证金金额需董事会审议(单边持仓超过5000万元且低于公司最近一年经审计净资产10%)的情况下,期货业务部门未及时申请召开董事会审议调整保证金额度,存在内控制度未能有效执行的情况。

道道全此次公告回复称,公司于2020年12月15日召开了董事会会议,对保证金超额情况进行了确认。

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